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百万站官网资料-谈股论今:中国退市制度为何形同虚设

谈股论今:中国退市制度为何形同虚设

为什么退市制度形同虚设?最终原因还得从管理层身上找。说轻一点是“慈父情结”,说重一点便是管理层自己,以及各类强势群体的既得利益使然。

说出来令人难以置信,自从2007年5月*ST联谊被终止上市后,4年多来沪深股市再没有一只垃圾股退市,而这期间,上市公司从1570多家增至2270多家,净增700余家。虽然断断续续也有如上海航空被东方航空吸收合并,邯郸钢铁、承德钒钛、唐钢股份“三合一”成河北钢铁而退市的公司,但那是另一类退市。

不仅如此,随着监管部门出台种种新规、破产重整新法,垃圾股被越炒越凶,壳资源价格越炒越高。这里有三组数据:

第一组数据,自今年4月18日上证指数阶段高点3067点,到9月7日阶段低点2470点收盘,下跌近20%,其间有328只个股上涨,占上市股票的比例约为14%,其中ST股占了35只,在ST一族中比例约为40%。涨幅最高的10只股票分别为:①新华联(*ST圣方)+690.94%;②国海证券(*ST集琦)+241.46%;③*ST光明+210.59%;④ST国祥+178.99%;⑤*ST盛润A+98.24%;⑥ST兰光+85.59%;⑦ST合臣+72.23%;⑧安信信托+60.33%;⑨象屿股份(*ST夏新)+59.05%;⑩冠福家用+58.37%。除安信信托和冠福家用外,全是ST,又以*ST居多。

第二组数据,目前沪深两市4元以下的白菜股共44只,ST股仅3只,分别为ST梅雁、ST金杯和ST能山,没有一只*ST股。在所有ST和*ST中,股价10元以上的就有44只,最高的ST高陶达35元之多。

第三组,据WIND统计,今年已经完成和正在实施破产重整的9家壳公司,壳资源价值(按定向增发价乘以发行前总股本计算)最高*ST夏新,达15.95亿元;最低*ST偏转4.18亿元,平均8.95亿元。一只亏损累累、债务累累的烂壳,正在向价值10亿元迈进,而且这还只是理论价值,实际获利远远不止。

为什么烂股成“不死鸟”,而且越烂越值钱,越无耻越无赖越是无价之宝?我们不妨简单解剖一下创下14个涨停板的*ST盛润。

*ST盛润原名莱英达,1993年在深交所上市,因经营不善1998 年就开始重组。2002年第一次卖壳改名为盛润股份,改由自然人郭涛控股。然而卖壳不久,2005 年又因法院查封、拍卖公司股权和资产,失去了主营业务。连亏3年后,2007、2008年被暂停上市2年,2009年勉强盈利股票复牌,最低时股价仅0.97元,刚刚扭亏2010年又复亏3.9亿元,净资产-21亿元。就是这样一家烂得不能再烂的烂股,靠着破产重整,注入吉林富奥股份的汽车零部件资产,14个交易日股价翻番。

在*ST盛润乌鸡变凤凰的故事中,参与者几乎个个成了暴发户。首先是老大股东、实际控制人郭涛持有3968.5万股,按目前股价17.98元,就可套现7亿元,而当初其买壳所费不过几千万元。第二是债权人,*ST盛润共有43家债权人,债权金额21.62亿元,破产重整看似豁免了大部分债务,但仅以他们获得的6884万股破产专用股权(由重组方有条件受让),市值就逾12亿元,而如果不卖壳,21.62亿元债权将分文不值。第三是小股民,事实上,*ST盛润14天股价翻番,靠的就是8月11日发布的一个重组预案,只要胆大,只要敢赌,冲进去就赚钱。最后,赚得最多的还是重组方,即新大股东。别的不说,2011年3月新大股东亚东投资(实际控制人吉林省国资)以3.02元/股价格定向增发富奥股份1.2亿股,以目前17.89元股价,账面盈利已达17.8亿元;接下来还要以4.30元/股的价格,定向增发9.38亿股,用以购买富奥股份的汽车零部件资产,而这些资产原值才20多亿元。一次买壳上市,无论是买壳者还是卖壳者,暴利之丰厚,非常人所能想象。

放眼当今之中国股市,破产重整已成“苦肉计”,明明公司还可以,还有那么一点点“肉”,也要败个精光,败得资不抵债以申请破产!

烂股不退市,看起来所有参与者都赢了,可股市应有的健康理念,公开、公正、公平的原则荡然无存。悲乎,烂股不退市逼迫股民与赌徒合流,只进不出的中国股市总有一天变成臭烘烘的污水池,变成正常人唯恐避之不及的赌场!

为什么退市制度形同虚设?最终原因还得从管理层身上找。说轻一点是“慈父情结”,说重一点便是管理层自己,以及各类强势群体的既得利益使然。

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