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百万站官网资料-中国水电上市首日破发的十一个理由

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中国水电上市首日破发的十一个理由

   中国水电(601669)为中国水利水电建设股份有限公司(Sinohydro. Group, Ltd.)的简称,即将上市IPO的股票。

   发行30亿股,融资额高达135亿元的中国水电(601669)或许不是今年年内融资额最大的超级大盘股,但它的上市或许将成为正艰难反弹的A股"试金石"。市场人士认为,中国水电上市后如何运行,不仅将对市场产生影响,还将对未来发行的大盘蓝筹股产生较大的意义。中国水电将于2011年11月18日正式登陆A股,在发行期间并不得宠的中国水电,是否会破发,是否会成为市场前行"拦路虎",谜底即将揭晓。

   第一,我对长城汽车破发的预测很准。长城汽车确定了发行规模与发行价之后,我就在该股吧里最早预言该股破发。很多人反驳说:14倍的市盈率还能破发?幼稚!我的预测对不对?昨天市场给出了回答:开盘破发,收盘11.85元,破发8.85%,中一签赔1150元!

   第二,为什么我敢预测长城汽车破发?因为现在的低迷市道,成交量很小,长城汽车2.4亿的流通盘已经很大,市场无力承接,只能用脚投票!如果现在发行1000亿的大盘股,即使市盈率3倍,即使在净资产以下发行,照样破发:信不信?

   第三,与长城汽车相比,中国水电的破发是必然的。长城汽车14.9倍发行,中国水电15倍发行,但中国水电的流通盘是长城汽车的7倍还多,不破发简直是不可思议的!现在上海大盘的平均市盈率才14倍,一些小盘股都在15倍之下,比如,总股本26亿的青岛海尔市盈率才8倍,而且海尔是国际著名品牌,高成长股,相比之下中国水电焉有不破发之理?

   第四,很多人将中国水电与长江电力相比,令人啼笑皆非。长江电力是水电站,中国水电是水电业的工程承包队,根本就没有可比性!中国水电的同类公司是中国铁建、中国中铁、中国建筑,中国铁建、中国中铁都是铁路行业的工程承包队,相比之下,水电类的工程承包队就发展前景而言不如铁路类的,因为水电资源有限而高铁正在发展,但是,中国铁建的市盈率只有7倍多,中国建筑的市盈率也只有7倍多,因而按照市盈率比价,中国水电的合理价格是2.50—2.80元。

   第五,现在上海股市的所有大盘股,无论怎样高成长,价格都在净资产附近,很多都跌破了净资产,与中国水电同类企业的中国铁建每股净资产4.90元,现价4.46元,中国中铁每股净资产3.19元,现价2.99元。而中国水电的净资产只有1.92元,按照净资产比价,中国水电的合理价格在1.90—2.10元附近。

   第六、中国中冶的榜样预示着中国水电的破发。中国水电与中国中冶是一类的公司,只不过中国水电是水电类的工程承包队,中国中冶是冶金类的工程承包队。最近一年,资源类股票很吃香,中国中冶被说成是资源类的股票,还有什么大矿。结果如何?中国中冶发行价5.40元,现价3.06元,股价几乎腰斩,按照这个比价,中国水电的合理价格在2.40—2.60元。

   第七,沪市的银行股都是大盘股,而且成长性很好,每年都以30%以上的利润增长为荣,但因为都是大盘股,所以市盈率齐刷刷地在6倍左右。中国黄河、长江上的水电站都已经建好了,而且由于生态问题和全球变暖,最近几年水源一直未能如意。所以中国水电很大一块业务在国外,但是因为中国现在还没有称霸世界的实力,在国外的项目风险非常大,这一点看看最近中国在利比亚项目的损失就可以知道!就此而言,中国水电的盈利风险比中国的银行股要大,估值显然应该在银行股之后。按照这个比价,中国水电的合理价格在1.20—1.40元。

   第八,中国水电的财务状况也是其破发的根由。我们从中国水电的招股书看不到其高成长,却看到资产负债率高达88.47%!这给人的印象是,公司股票的发行不是拓展新的项目的,而是还债的。因而根据其净资产、每股盈利以及与同类公司的比价,我们认为中国水电的合理价格在2.50元左右,无论上市开盘价多少,但会向这个价格靠拢。

   第九,从接盘资金看中国水电的破发。据统计,上市开盘价高于发行价的,打新资金都会跑,换手率都高于50%,只有破发的才有首日换手率低于50%的例子。那么,中国水电上市第一天至少需要84亿的资金承接打新抛盘。目前上海股市每天的总成交量才五、六百亿元,这就使破发的风险进一步加大。加上普通股民对这次申购的反感,早就发出了不申购、不接盘的口号,那么破发的幅度应该不会小。

   第十,沪市的大盘股纷纷破发:中国石油发行价16.7元,现价9.76元;中国远洋发行价8.48元,现价6.21元;中海集运发行价6.62元,现价2.95元。破发的大盘股简直数不胜数:北京银行发行价12.50元,现价9.24元;建设银行发行价6.45元,现价4.35元;就连在2319点以2.68元发行的农业银行,现在指数没有到2319点,但是农行的股价却成了2.47元……如果这还没有说服力的话,那么我们就以同类公司进行比较:中国铁建发行价9.08元,现价4.46元;中国中铁发行价4.80元,现价2.99元;中国建筑发行价4.18元,现价3.37元;中国中冶发行价5.42元,现价3.06元……特别值得指出的是,中国石油、中国远洋、中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国中冶等大盘股,最近纷纷打破了1660点的低点,创出了上市以来的最低价!从这个意义上说,中国水电不破发,倒是很不正常的!

   十一,包装上市,特批上市成立公司不够三年

   结论:你想在沪市买便宜货,那么,与其买4.50元的中国水电,不如买2.47元的农业银行,3.99元的工商银行、4.35元的建设银行,2.99的中国中铁,3.06的中国中冶,3.37的中国建筑,4.46的中国铁建!

  中国水利水电建设股份有限公司简介

  中国水利水电建设股份有限公司(Sinohydro Group Ltd.)是中央管理的中国水利水电建设集团公司整体改制并控股创立的股份公司,是跨国经营的综合性大型企业,是中国规模最大、科技水平领先、最具实力、行业品牌影响力最强的水利水电建设企业。具有国家施工总承包特级企业资质、对外工程承包经营权、进出口贸易权、AAA级信用等级。
  2009年11月27日,中国水利水电建设集团公司和中国水电工程顾问集团公司在北京共同发起创立中国水利水电建设股份有限公司,公司总股本66亿元,分别占99%和1%。其中,中国水利水电建设集团公司以工程承包业务、电力投资与运营业务、房地产开发业务、设备制造与租赁业务及其他经营性业务等主业资产作为出资,中国水电工程顾问集团公司以现金出资。
  截至2009年底, 中国水利水电建设股份有限公司总资产达955.56亿元,在中国各大区域设有18个全资子公司,9个控股公司,1个参股公司,在世界47个国家设有驻外机构。
  公司主要从事国内外水利水电建设工程的总承包和相关的勘测设计、施工、咨询、监理等配套服务,以及机电设备、工程机械的制造、安装、贸易业务,电力、公路、铁路、港口与航道、机场和房屋建筑、市政公用、城市轨道等方面的工程设计、施工、咨询和监理业务;投融资业务;房地产开发经营业务;进出口贸易业务等。
  中国水利水电建设股份有限公司的前身中国水利水电建设集团公司自20世纪50年代以来,承担了国内65%以上的大中型水利水电工程的建设任务,参建了长江三峡等上百座世界瞩目的巨型水电站,总装机容量突破1.3亿千瓦,为中国常规水电装机容量、水电在建规模跃居世界第一做出了突出贡献。公司承建的多项工程获得了国家及地方政府颁发的鲁班奖、金质奖、银质奖、优秀工程奖。在交通、市政、工业与民用建筑等非水电建筑领域也取得了显著业绩,2008年中标京沪高速铁路工程对中国水利水电建设股份有限公司全面开拓非水电建筑市场产生了深远影响,在世界建筑市场进一步彰显了“中国水电”作为水电建设第一品牌的声誉。
  丰富的工程实践和勇于创新的科学精神,使公司攻克了一系列世界级的技术难题,掌握和创造了具有国际先进水平的水利水电工程及相关建筑领域的施工技术。伴随着中国水利水电建设事业的成长和企业自身的不断发展壮大,公司的整体技术实力已经处于世界同行业先进水平。
  目前,公司建筑总承包业务已形成国内水电、国内非水电、国际业务“三足鼎立”的格局,已由水利水电施工企业初步发展成为集工程承包,水电、风电等能源投资开发,国际经营及房地产开发协调发展的综合型大型跨国企业。
  中国水利水电建设股份有限公司积极推进国际化战略,是中国水电产业“走出去”的排头兵和中国企业“走出去”的重要力量,先后在亚、非、欧、美的50多个国家和地区进行了工程承包建设和经济技术合作,拥有全球50%的水利水电建设市场份额。2009年,在中国对外承包工程企业中以营业额位列第4位,在全球最大225家承包商中排名第31位,“中国水电”已成为国际上水利水电建设的第一品牌和行业代表。
  中国水利水电建设股份有限公司在从事工程建设的同时,积极稳健地开展融投资业务,投资建设了水电、风电、煤电等一批优质能源项目和房地产开发项目、BOT高速公路项目。截至2009年底,公司投资控股及参股在建电力项目总装机容量约918万千瓦,其中权益装机659万千瓦。路桥项目开发投资总额约166亿元,开发总里程175公里。房地产业投资在建项目7个,规划建筑面积近160万平方米,投资总规模80余亿元。
  以科学发展观为指导,中国水利水电建设股份有限公司确立了全面建设“行业领先,管理一流,品牌影响力明显,具有持续成长性和较强国际竞争力的质量效益型跨国企业”的发展目标,目前,公司已进入改革发展的新阶段,正在向科学、可持续发展而奋斗。

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